Det lugter lidt af krig. Ølkrig. Verdens store bryggerier kæmper om at sikre sig en plads i den altædende dyst for at sikre sig overlevelse på lang sigt. Torsdag blev Carlsberg pludselig midtpunkt i kampen om herredømmet om det måske mest interessante ølmarked i verden, Rusland. Med et kommandoraid, der ville gøre de britiske SAS-elitestyrker stolte, snuppede Carlsbergs britiske konkurrent Scottish & Newcastle halvdelen af aktierne i bryggeriselskabet BBH, som Carlsberg hidtil havde ejet sammen med finske Hartwall. Scottish & Newcastle snupper BBH-aktierne ved at købe Hartwall for godt 15 mia. kr. Frygt for at blive skubbet ud Blandt investorer og analytikere er der nu udbredt frygt for, at Carlsberg kan blive tvunget ud af den givtige satsning på de gamle kommunistmarkeder i øst. »Vi sælger under ingen omstændigheder vor andel i BBH. Vi har en række bindende aftaler med Hartwall, der gør, at vi ikke kan blive tvunget til at sælge vor andel. Nu ser vi i stedet frem til at få Scottish & Newcastle som samarbejdspartner«, siger Niels Smedegaard Andersen, koncernchef i Carlsberg Breweries. Kritik for ikke at være aggressiv nok Selvom Carlsberg sidste år gik sammen med norske Orkla, og selvom Carlsberg har købt op i bl.a. Schweiz, så er bryggeriet blevet kritiseret for ikke at være aggressiv nok, når det gælder opkøb. Belgiske, amerikanske og nu britiske konkurrenter har brugt store milliardbeløb på at sikre sig en plads i bryggeriernes superliga, mens Carlsberg traditionelt er mere forsigtig og har holdt sig fra de rigtigt store opkøb. 41 liter øl per russer Fremover bliver det derfor specielt de russiske bryggerier, der skal sikre Carlsberg pladsen blandt de overlevende bryggerier. BBH, der står for alle Carlsbergs aktiviteter i Østeuropa, har i dag en markedsandel på mere end 30 procent af ølmarkedet i Rusland, og det er vel at mærke et marked, der er i eksplosiv vækst. Alene i 2001 drak hver russer 41 liter øl, en stigning på 18 procent. Rivaler går efter BBH »Der er ingen tvivl om, at Scottish & Newcastle køber Hartwall for at få fingre i BBH. Scottish & Newcastle har hidtil kun arbejdet på gamle etablerede markeder, hvor væksten ikke er så høj. Derfor har det været vigtigt for dem at købe sig ind på et af de nye store markeder«, siger Niels Smedegaard Andersen. Hvorfor købte Carlsberg ikke selv resten af BBH når det nu er så god en forretning? Skal bevare balancen »Som udgangspunkt mener jeg, at vi har en god balance mellem at være aktive på gamle etablerede markeder og på nye hastigt voksende markeder. Og samtidig havde vi formentligt ikke fået lov af konkurrencemyndighederne. Men hvis de nye ejere vil sælge, så vil vi da gerne diskutere muligheden med dem«, siger Niels Smedegaard Andersen fra Carlsberg Breweries. Carlsberg måtte selv gribe dybt i lommerne for at få fingre i halvparten af BBH. Tilsyneladende betalte Carlsberg en meget høj pris, da det danske bryggeri sidste år gik sammen med norske Orkla. Høj entre til det russiske marked Orkla fik hele 40 procent af aktierne i det nye fælles Carlsberg Breweries i forbindelse med fusionen, selvom Orklas ølinteresser var langt mindre end Carlsbergs. Men Carlsberg var tvunget til at betale den høje pris for at få adgang til det hastigt ekspanderende russiske marked, hvor BBH i dag står for godt 30 procent af al den øl der sælges. Tal i overkanten På det lidt mere jordnære plan, så var torsdag også dagen, hvor Carlsberg afleverede regnskabet for 2001. Carlsberg kom ud af 2001 med en omsætning på 34,5 mia. kr., et primært driftsresultat på 3,4 mia. kr. og et overskud i Carlsberg Breweries på 2,6 mia. kr. efter skat. Selvom de tal lå i overkanten af det forventede, så blev de overskygget af usikkerheden omkring Carlsbergs fremtid i BBH. Dyr fornøjelse For investorerne blev torsdagens regnskabsaflæggelse derfor en dyr fornøjelse. Carlsbergaktien dykkede med 21 kr. pr. aktie, en nedtur der alt i alt kostede aktionærerne godt 600 mio. kr. alene torsdag. Det tab slutter sig til tabene fra tidligere på ugen, da Carlsberg satte gang i en nedadgående spiral, da bryggeriet tirsdag tog direkte kontakt til en række analytikere. De havde vurderet bryggeriets fremtidige indtjening for højt, og det rettede Carlsberg telefonisk. Røffel fra fondsbørsen Det har nu kostet Carlsberg en røffel fra Københavns Fondsbørs, fordi meldingerne kun blev givet til få analytikere og ikke i form af en fondsbørsmeddelelse. Carlsberg lover dog bod og bedring og bedre indtjening fremover. »Vi skal være endnu bedre til at tjene penge. I dag matcher vi ikke vore internationale konkurrenter, og det skal vi kunne fremover. Derfor vil vi bruge 2002 til at koncentrere os om at skabe en bedre indtjening«, siger Niels Smedegaard Andersen. Men glemmer I så ikke at købe op? »Set i forhold til vores størrelse er vi et af de bryggerier, der har været mest aktiv omkring opkøb de seneste år. Det skal vi fortsætte med, selvom vi nok må skrue noget ned for takten«, siger Niels Smedegaard Andersen.