Den lave rente på obligationer betyder, at danskerne så småt igen begynder at vende blikket mod aktier, når for eksempel overskuddet fra de mange låneomlægninger skal investeres. Det ses bl.a. af den seneste opgørelse fra Investeringsforeningsrådet, som viser, at private opsparere og pensionskasser netto købte investeringsbeviser for ni milliarder kroner i maj. Heraf blev godt 45 procent placeret i afdelinger med aktier mod kun 30 procent i årets første fire måneder. Noget boom er det dog fortsat svært at få øje på i betragtning af, at det ledende danske aktieindeks, KFX, er steget med 15,5 procent siden nytår, mens markedsrenten på en tiårig statsobligation nu er nede på kun 3,1 procent. Ingen eufori »Vi oplever på ingen måde den samme eufori, som det var tilfældet i starten af 2000«, siger direktør i Dansk Aktionærforening, Claus Silfverberg. Meget tyder da også på, at det efterfølgende krak på aktiemarkedet har sat dybe spor. Mens aktier udgjorde 59 procent af den samlede formue i investeringsforeningerne i 2000, dykkede de til 31 procent i 2003, og først nu er aktieandelen langsomt kravlet op på 35 procent. Køber for lånte penge Thorben Sander, aktiechef i Nordea, forklarer blandt andet den spirende nye interesse for aktier med de stigende boligpriser. »Når folk konverterer deres lån, kan de optage nye lån, og de penge har folk lyst til at investere. Højere lønninger er også en faktor«, siger han. Dertil kommer, at aktiemarkedet nu er steget to år i træk. »Stigningen på aktiemarkedet er en indikator på, hvordan private investorer opfører sig. Når et aktiemarked stiger, vil det altid tiltrække private investorer«. Thorben Sander hilser udviklingen velkommen, selv om han ikke ser de store tegn på, at den private handel med aktier uden om investeringsforeningerne ligefrem eksploderer lige nu.