Træt af at se friværdien forsvinde? Spænd sikkerhedsbæltet, husprisfaldet er kun lige begyndt. Der skal høvles en fjerdedel mere af friværdien, siger den omstridte økonomiprofessor Jakob Brøchner Madsen. Og det fald vil sparke gang i en større nedtur for dansk økonomi i almindelighed: »Det er uhyggeligt, det, der sker. Vi har levet over evne i meget lang tid, og når man har gjort det, skal der betales tilbage«, siger Brøchner Madsen, der for nylig udskiftede professoratet på Københavns Universitet med et i Australien. Pessimismen skyldes, at der er bygget for mange boliger, mens efterspørgslen falder. Samtidig betyder højere rente og uro på finansmarkederne, at bankerne bliver bange for at låne penge ud. Det får igen lysten til at købe hus til at falde. Samtidig vil stadig flere boligejere gå fra hus og hjem, hvilket rammer bankerne, der har været for ivrige med at låne penge ud.
Lavere levestandard i vente Udsigten til stigende arbejdsløshed og inflation vil desuden presse lønningerne, på et tidspunkt hvor fødevarepriserne er eksploderet. Derfor skal danskerne indstille sig på en lavere levestandard, siger Jakob Brøchner Madsen. Den kontroversielle professor er kendt som den nok mest pessimistiske økonom herhjemme. Men som han påpeger, har andre økonomer – ikke mindst i bankerne – haft det modsatte problem. Og professoren var faktisk tidligere ude end alle andre med advarsler om, at det danske boligmarked var stærkt overvurderet. Dengang blev han grinet ud. Men efter at ejerlejligheder i København er faldet 20 procent fra toppen i 2006, mens parcelhuspriserne i regionen også er stærkt nedadgående, bliver der grinet lidt mindre. Boligmarkedet i Danmark har som helhed kun været ramt af beherskede prisfald efter den lange optur i begyndelsen af årtiet, men et rekordstort antal boliger til salg og stadig længere liggetider vidner om, at der er noget at have pessimismen i. For nylig advarede Deutsche Bank om, at boligkrisen i Danmark og andre europæiske lande kunne være betydelig længere fra en afslutning end den i USA, der ellers er den direkte anledning til både global finanskrise og økonomisk nedtur. Og selv når faldet endelig stopper i 2010, vil det blive efterfulgt af en lang periode, hvor huspriserne ligger døde. Boligpriserne påvirker resten af økonomien De fleste eksperter er da også enige om, at det danske boligmarked ikke er færdigt med at synke til et mere stabilt niveau. Men få kan matche Brøchner Madsens pessimisme. »Der kan ske ting, der skaber store prisfald. Men 25 procent forekommer overdrevet«, siger den økonomiske overvismand Birch Sørensen, der forventer et prisfald på mellem 10 og 12 procent. Hvis faldet skal blive større, kræver det den perfekte kombination af yderligere olieprisstigninger, en eskalering af finanskrisen og meget andet. »Men lad os lige vende skråen«, siger overvismanden. Han erkender, at boligpriserne har stor indflydelse på resten af økonomien, og at et stort fald vil slå hårdt. »Men der er stadig meget store friværdier derude. Og ledigheden er stadig rekordlav. Det er et godt udgangspunkt. Og de offentlige finanser er trods alt så velkonsoliderede, at man om nødvendigt ville kunne lempe finanspolitikken«, siger han. Flere prisfald i vente I boligbranchen lever man af at være optimistisk. Men også her medgiver man, at der er flere prisfald på tapetet: »Huspriserne vil fortsætte tilpasningen ind i 2009 i moderat tempo – dog med en del regional variation«, siger økonom Jens L. Pedersen fra Nykredit. Han siger imidlertid, at boligmarkedet er så uforudsigeligt, at langtidsprognoser ikke giver mening. »Men ser vi i stedet på, hvad der rent faktisk er sket på boligmarkedet, siden priserne steg meget hurtigt fra 2004 til 2006, har de seneste års udvikling faktisk ikke overrasket«.