Nykredit oplyser, at det korte svar for Danmarks vedkommende er 1797. Dette år grundlagdes Danmarks første kreditforening, Kreditkassen for Husejerne i Kjøbenhavn. Den direkte anledning var det store finansieringsbehov til genopbygningen efter Københavns brand i 1795. Kreditkassen blev oprettet på initiativ af velhavende borgere (dvs. investorer) i København, og långivningen var baseret på udstedelse af omsættelige obligationer, principielt meget lig det nuværende system. Kreditkassen var geografisk begrænset til København og var næsten enerådende på markedet, indtil den første realkreditlov af 1850 satte gang i oprettelsen af kreditforeninger i hele landet. Det danske realkreditsystem er således meget gammelt, også i en international sammenligning. Det eneste endnu ældre obligationsbaserede realkreditsystem skulle være det tyske. Det startede under Frederik den Store af Preussen ca. 1770 og har formentlig været en væsentlig inspirationskilde til det danske system.